ВЛИЯНИЕ ЦИФРОВОЙ ВАЛЮТЫ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА НА ФИНАНСОВУЮ СТАБИЛЬНОСТЬ
Аннотация
Статья посвящена исследованию вопроса цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ) и их влиянию глобальную финансовую стабильность. Цифровизация открыла возможность пересмотра концепции денег и архитектуры денежной системы. Идея о том, что центральные банки будут выпускать цифровые формы платежных средств для общего пользования, является естественным продолжением выпуска традиционных платёжных средств, так называемых “фиатных” денег. ЦВЦБ потенциально могут стать одной из самых распространенных инновацией в цифровом и платежном пространстве, которая окажет фундаментальное влияние на всех участников мировой индустрии финансовых услуг. На сегодняшний день выпуск ЦВЦБ стимулирует процессы цифровизации финансовой системы, не создавая при этом дополнительных рисков для финансовой стабильности. Растущее количество экономических исследований информирует об этой деятельности, сосредотачиваясь на функции CBDC «резервов для всех», важной для розничного использования. Однако, если рассматривать CBDC в более широком контексте, то могут возникнут вопросы, связанные с изменением роли коммерческих банков, целостности платежной системы и конфиденциальности. Более того это может ускорить миграцию банковских депозитов в CBDC, что может повысить риск ликвидности в банковском секторе, повысить процентные ставки, сократить предложение банковских кредитов, снизить банковскую прибыль, увеличить вероятность банковской паники и передавать риски финансовой стабильности финансовой системе. Кроме того, выпуск цифровой валюты центрального банка может усилить передачу денежно-кредитной политики, если существует эффективная координация между ставкой денежно-кредитной политики и ставкой по депозитам в цифровой валюте центрального банка. Другие данные свидетельствуют о том, что внедрение CBDC может быть связано с расширением кредитования, повышением качества активов и сокращением резервов на возможные потери по кредитам. Однако последствия внедрения CBDC наиболее вероятно, что окажет значительное влияние лишь на крупные банки. Более того, внедрение CBDC, оказывает более положительное влияние на развивающиеся экономики, чем на развитые экономики.
Литература
Balashov A.A. The impact of the development of the Central Bank Digital Currency (CBDC) on Russia's economic security. Materials of the II International scientific and practical conference «Science, society, innovation: current issues of modern research». Penza: Nauka i Prosveshchenie. 2023. P.89-94. EDN BXMDJK. (in Russian).
Dronova A.M., Glavina S.G. Green financial technologies. Ivecofin. 2023. N 1(55). P.12-18. DOI: 10.6060/ivecofin.2023551.630. EDN OGXRPW. (in Russian).
Lakovich K.A., Lakovich O.A., Lyukevich I.N. Readiness of participants in the Russian financial services sector to introduce digital currency. Materials of the IV All-Russian (Nacional) scientific and practical conference and the XIX network conference with international participation «Industry 5.0, digital economy and intellectual ecosystems (EKOPROM-2021)». Saint-Petersburg: POLITEKH-PRESS. 2021. P. 585-590. DOI: 10.18720/IEP/2021.3/169. EDN FILPYB. (in Russian).
Shekshueva S.V., Tatyanin G.V. Introduction of chatbots with artificial intelligence into remote banking services as a way to increase the competitiveness of a commercial bank. Modern high-tech technologies. Regional application. 2023. N 3(75). P.47-51. DOI: 10.6060/snt.20237503.0006. EDN ELHCJQ. (in Russian).
Agur I., Ari A., Dell’Ariccia G. Designing central bank digital currencies. J. Monet. Econ. 2022. 125. 62–79. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2021.05.002.
Ahmed H. Elsayed, Muhammad Ali Nasir. Central bank digital currencies: An agenda for future research. Research in International Business and Finance. 2022. Vol. 62. 101736. DOI: 10.1016/j.ribaf.2022.101736.
Armelius Hanna & Boel, Paola & Claussen, Carl & Nessen Marianne. The e-krona and the macroeconomy. Sveriges Riksbank Economic Review. 2018. 3.
Auer R., Frost J., Gambacorta L., Monnet C., Rice T., Shin H.S. Central Bank Digital Currencies: Motives, Economic Implications, and the Research Frontier. Annual Review of Economics. 2022. 14:1. 697-721.
Boar C., Wehrli A. Ready, steady, go? – Results of the third BIS survey on central bank digital currency. BIS Papers. 2021. N 114.
Bordo M.D. Central Bank Digital Currency in Historical Perspective: Another Crossroad in Monetary History. National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA, US. 2021. Vol. 29171. DOI: OI 10.3386/w29171.
Carstens A. Digital currencies and the soul of money. Paper presented at Data, Digitalization, the New Finance and Central Bank Digital Currencies: The Future of Banking and Money, Inst. Law Finance, Goethe Univ., Frankfurt, Ger., 2022. Jan. 18.
Chikobava Malkhaz. CBDC - Digital Currency of Central Banks: Advantages and Disadvantages. 2023. DOI: 10.55896/978-9941-8-5764-5/2023-196-204.
Dunbar Kwamie. CBDC uncertainty: Financial market implications. International Review of Financial Analysis. 2023. 87. 102607. DOI: 10.1016/j.irfa.2023.102607.
Hiep Ngoc Luu, Canh Phuc Nguyen, Muhammad Ali Nasir. Implications of central bank digital currency for financial stability: Evidence from the global banking sector. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money. 2023. Vol. 89. 101864.
Itai Agur, Anil Ari, Giovanni Dell’Ariccia. Designing central bank digital currencies. Journal of Monetary Economics. 2022. Vol. 125. P. 62-79. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2021.05.002.
Jesús Fernández-Villaverde, Daniel Sanches, Linda Schilling, Harald Uhlig. Central bank digital currency: Central banking for all? Review of Economic Dynamics. 2021. Vol. 41. P. 225-242. DOI: 10.1016/j.red.2020.12.004.
John Barrdear, Michael Kumhof. The macroeconomics of central bank digital currencies. Journal of Economic Dynamics and Control. 2022. Vol. 142. 104148. DOI: 10.1016/j.jedc.2021.104148.
Jonathan Chiu, Todd Keister. The economics of digital currencies: Progress and open questions. Journal of Economic Dynamics and Control. 2022. Vol. 142. 104496. DOI: 10.1016/j.jedc.2022.104496.
Kumhof M., Noone C. Central bank digital currencies — Design principles for financial stability. Econ. Anal. Policy 2021. 71. 553–572. DOI: 10.1016/j.eap.2021.06.012.
Maniff J., Wong P. Comparing means of payment: what role for a central bank digital currency? FEDS Notes, Washington: Board of Governors of the Federal Reserve System. 2020. 13-12. DOI: 10.17016/2380-7172.2739.
Massimo Ferrari Minesso, Arnaud Mehl, Livio Stracca. Central bank digital currency in an open economy. Journal of Monetary Economics. 2022. Vol. 127. P. 54-68. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2022.02.001.
Qing Yang, Mingbo Zheng & Yunliang Wang. The Role of CBDC in Green Finance and Sustainable Development. Emerging Markets Finance and Trade. 2023. 59:15. 4158-4173. DOI: 10.1080/1540496X.2023.2185096.
Juks R. When a central bank digital currency meets private money: The effects of an e-krona on banks. Sveriges Riksbank Econ. Rev. 2018. 3. P. 79-99.
Soderberg G. et al. Behind the Scenes of Central Bank Digital Currency: Emerging Trends, Insights, and Policy Lessons. FinTech Notes. 2022.
Todd Keister, Cyril Monnet. Central bank digital currency: Stability and information. Journal of Economic Dynamics and Control. 2022. Vol. 142. 104501. DOI: 10.1016/j.jedc.2022.104501.
Yang Yanze. Why China Became the First Major Country to Implement the CBDC. Advances in Economics, Management and Political Sciences. (2023). 7. 136-147. DOI: 10.54254/2754-1169/7/20230225.
Yizhi Wang, Brian M. Lucey, Samuel A. Vigne, Larisa Yarovaya. The Effects of Central Bank Digital Currencies. News on Financial Markets, Technological Forecasting and Social Change. 2022. Vol. 180. 121715. DOI: 10.1016/j.techfore.2022.121715.
