ЭМПИРИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ИССЛЕДОВАНИЮ ИНФОРМАЦИОННОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ И ИСТОРИЧЕСКОЙ ИНЕРЦИОННОСТИ БИРЖЕВЫХ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ

Аннотация

Среди специалистов (как теоретиков, так и практиков) нет единого мнения относительно возможностей прогнозирования на организованных рынках, в связи с чем сформировались две точки зрения. Сторонники первой полагают, что рынок капитала информационно эффективен и не дает оснований для достоверного предсказания рыночных цен, поскольку они могут меняться только при условии поступления новостей, появление которых не подчиняется какой-либо закономерности, следовательно, нет закономерностей и в ценообразовании. Сторонники второй допускают историческую инерционность в ценообразовании, по крайней мере, на организованных фондовых рынках, оправдывая это инерционностью мышления рыночных субъектов, которая распространяется на процессы принятия решений, отсюда появляются основания для относительно надежного прогнозирования рыночных цен. Обе точки зрения могут быть подкреплены статистически, однако математических доказательств в пользу какой-либо из них нет. Тем не менее, если принять в качестве исчерпывающих результаты проведенной эмпирической проверки, которая опирается на инструментарий теории вероятностей и математической статистики, придется согласиться с наличием исторической инерционности в ценообразовании на организованных фондовых рынках, которая может нарастать или снижаться, но присутствует всегда