АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КРИПТОВАЛЮТНЫХ ТОКЕНОВ

Аннотация

В статье представлен многостоорнний анализ инвестиционной привлекательности шести ведущих криптовалютных токенов (BTC, ETH, SOL, TRX, AVAX, BNB). Научное исследование проведено с учетом уникальной национальной регуляторной среды, где цифровые активы легализованы в статусе «имущества», но запрещены к использованию в качестве платежного средства, а доходы подлежат налогообложению по прогрессивной шкале НДФЛ, требуя от инвестора самостоятельного учета. В работе детально исследуется фундаментальная дихотомия в оценке криптовалют – с одной стороны, рассматривается институциональная парадигма, позиционирующая Bitcoin как «цифровое золото» и новый макрофинансовый инструмент на фоне глобальной дедолларизации и растущего институционального принятия. С другой стороны, анализируется скептический подход, определяющий крипторынок как спекулятивную экосистему с отрицательной суммой, лишенную внутренней стоимости и показывающей высокую корреляцию с рисковыми активами. Проведен сравнительный эмпирический анализ исторической доходности и экстремальной волатильности криптоактивов за период 2017-2025 гг. в сопоставлении с традиционными бенчмарками (акции S&P 500, золото, недвижимость). Уделено внимание анализу в долларовом и рублевом выражении, что выявляет эффект валютной переоценки как важный фактор хеджирования от девальвации для российского инвестора. Кроме того, в статье декомпозируются технологические парадигмы каждого блокчейна, выявляя их уникальные инвестиционные тезисы, конкурентные преимущества и системные риски. На основе синтеза полученных данных сформулированы научно обоснованные стратегические рекомендации по аллокации капитала (не более 1-5% инвестиционного портфеля), управлению рисками, выбору инструментов доступа к рынку и налоговому планированию.